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海通国际研报表示，5月15日中国人民银行发布《2023年第一季度中国货币政策执行报告》。
该行指，新发放贷款利率回升，23年3月新发放贷款加权平均利率为4.34%，较22年12月提升20bps。利率调控保持稳健审慎，央行认为，在不确定性较大的环境下对利率水平的把握可采取“缩减原则”，即决策时相对审慎，留出一定的回旋余地，适当向“稳健的直觉”靠拢，该行认为无论经济复苏节奏如何，政策利率若有变动，大概率调整幅度不大。此外，M2与存款高增是政策前置但成效滞后的结果，未来居民预防性储蓄有望进一步释放，带动M2与存款增速回落。
该行指，央行23年一季度货币政策执行报告显示23年3月新发放贷款加权平均利率季度环比回升。明确利率决策时的“缩减原则”，认为货币政策应避免大放大收。海通国际建议投资者关注行业相关投资机会。
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