$立昂微(SH605358)$日前公布了2022年报与2023年一季报，结合年报和一季报对立昂微目前生产经营状况进行简略分析。
立昂微主营业务包含半导体硅片、半导体功率器件、化合物半导体射频芯片三大板块，其中前两部分业务是目前的重点。
2022年度，公司实现营业收入29.14亿元，同比增长14.69%；归母净利润6.87亿元，同比增长14.57%；扣非净利润5.565亿元，同比下降4.7%。2022年业绩明显分为上下半场，上半年度业绩维持高速增长，下半年受到市场需求影响下滑。
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半导体硅片业务这块，2022年半导体行业景气度下降，公司半导体硅片业务增速有所放缓，但得益于新能源产业等的快速发展，公司 6 英寸硅片产线、8 英寸硅片产线订单稳定，12 英寸硅片重掺、轻掺并重，在关键技术、工艺稳定、客户验证等方面取得重大进展。
从年报中我们可以看到，2022年硅片共销售802.6万片，营业收入为17.46亿元，平均每片销售价格为217.58元，营业成本为11.49亿元，平均每片成本为143.22元（其中材料50.68元，人工17.08元，制造75.45元）。2021年共销售硅片708.17万片，营业收入为14.6亿元，平均每片销售价格为205.96元，营业成本为7.96亿元，平均每片成本为112.35元（其中材料52.53元，人工13.61元，制造46.21元）。可以看出公司的硅片销售单价在上涨，但单片成本的涨幅更大，主要原因是12寸硅片生产基地产能爬坡过程中计提了大量的折旧（公司的在建工程当期转入固定资产28.7亿元，计提折旧4.8亿元等）。
同时这里可以与沪硅产业做一个对比。2022年度，沪硅产业硅片平均销售单价为408.2元/片，12寸硅片平均销售单价为484.96元。
对比可得，12寸硅片是贡献营收和利润的主力。相比来说，立昂微目前12寸硅片在整体产销中占比较少，其年衢州年产180 万片集成电路用 12 英寸硅片项目预计今年达产，（若按沪硅12寸销售单价）可贡献超过8.5亿元的营收，另外年产 180 万片 12 英寸半导体硅外延片项目以及年产 480 万片 300mm 大硅片生产基地建设项目目前处于建设阶段，就算考虑到市场竞争和供求关系（降价），达产后预期也将也将贡献可观营收，12寸硅片将是公司以后的营收贡献主力。
半导体功率器件这块，公司2022年上半年实现销售收入6.018亿元，毛利率为58.92%，2022年全年实现销售10.78亿元，毛利率为56.31%，在下半年销售减少的情况下，毛利率并未有明显下降。同时也看到，公司2021年度半导体功率器件销售收入为10.07亿元，毛利率为50.95%，2022年在全年营收基本持平的情况下毛利率增长了6个点。
这充分说明了公司的产品结构在调整，也同样受益于清洁能源及新能源汽车等产业的发展， 冲抵了一部分消费电子市场的不景气，其中光伏类产品高位增长，在全年全球光伏类芯片销售中占比达 45—49%；沟槽芯片发货量大幅增长，同比增幅达 86%；FRD 产品稳定上量，增幅达 400%；IGBT 产品顺利完成技术开发，开始进入客户端验证。
化合物半导体射频芯片业务经过前期的技术积累与客户认证，实现了InGap HBT 技术在 5G 移动终端和 WiFi 无线网络上的应用，开发了全球先进的双 0.15 微米 GaAspHEMT 工艺技术，3D 激光器（VCSEL）填补了多项国内技术空白；通过了 IATF16949 车规质量体系认证，并实现了批量出货。公司自筹资金建设的年产 36 万片6 英寸微波射频芯片器件生产线项目达产后也能给公司贡献不小的营收。
2023年Q1，公司实现营收6.322亿元，同比下降16.4%，归母净利润3444万元，同比下降85.53%，扣非净利润2349万元，同比下降89.94%。相比2022年Q4，公司营收环比下降0.55%，归母净利润环比下降25.77%，扣非净利润环比上升256%。
和去年同期相比，可以看到在建工程投产转入固定资产等计提折旧导致营业成本增加6847万元，计提了2022年11月发行的可转债利息导致财务费用增加近2986万元，同时计提的存货跌价准备增加导致资产减值损失增加3306万元。刨去这些影响，可以看到公司的基本面还是在改善的。从环比数据上来看也是，相比2022Q4，营收基本未降，扣非净利润环比是大增的，公司综合毛利率较2022Q4还有所上升，说明市场预期其实是在好转的。
综合来看，立昂微的年报和一季报并没有表面上看到的那么糟糕，业务一直在稳步推进，随着其产能的达产以及半导体拐点的显现，以及国产化进程的加速，未来将会有所表现。
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